江时学：中国投资欧洲的前景喜人

    英国《经济学家》杂志（2011年6月30日）的一篇文章写道，从英国首都伦敦的金融区金丝雀码头打的到英格兰银行的所在地，你会觉得你好像是在中国。制造黑色出租车的英国锰铜公司中有中国吉利汽车公司的股份，而且吉利还拥有沃尔沃。中国投资公司已成为英国歌鸟地产公司的第三大所有者，甚至可能会收购伦敦的花旗大楼。英格兰银行还没有被中国人拥有，但它的周围有许多中国银行。1929年就来到伦敦的中国银行不久后就将迁入鸟瞰英格兰银行的一个新楼。沿着这条威廉街往前走，可以看到工人们正在中国工商银行的办公楼内装修。

    的确，最近十多年，中国企业“走出去”的办法在不断加快。真可谓哪里有阳光，哪里就有中国投资。

    欧洲已成为深受中国企业“青睐”的投资场所

    欧洲政治稳定，国富民强，科技发达，劳动力素质好，法制体系健全，国际知名品牌多，市场容量大且开放度高。此外，在欧洲债务危机的打击下，一些国家为减轻政府财政负担而加快了国有企业私有化的步伐。所有这一切有利条件都使得欧洲越来越成为中国“青睐”的投资场所。

    根据我国商务部等部门的统计，截至2010年末，中国在欧洲的投资存量已达157亿美元，占中国对外直接投资存量总额的5%；中国在欧盟的直接投资存量为125亿美元，占对发达国家（地区）投资的42.1%，高于澳大利亚的26.5%、美国的16.4%、加拿大的8.8%和日本的3.7%。

    据美国荣鼎咨询公司（Rhodium）统计，在2000~2004年期间，中国在欧洲的投资平均每年不足10笔，年均投资额不到1亿美元；在2004~2008年期间，平均每年有50笔投资，年均投资额上升到8亿美元；在2009~2010年期间，平均每年有100笔投资，年均投资额扩大到30亿美元；2011年，中国在欧洲进行了54笔“绿地投资”和37起并购，资金总额高达98亿美元，是2010年的将近3倍。

    中国在欧洲的直接投资主要集中在商务服务业、制造业、金融业、采矿业、交通运输、仓储、邮政、农业、科研、技术服务、地质勘查、房地产、住宿及餐饮、电力、煤气、供水及居民服务等领域。

    有利于中欧双方的“双赢”

    中国的投资对欧洲产生了不容低估的积极影响。

    首先，中国的投资满足了欧洲的资本需求。尤其在经受2008年国际金融危机和欧洲债务危机的打击后，欧洲对外资的需求似乎更为迫切，因此，中国的投资无疑发挥了“及时雨”的作用。此外，中国的投资加强了世界各国投资者在欧洲的竞争，从而提升了欧洲资产的价值。例如，长江三峡集团公司以高出报价53%的优势击败了其他竞争者，获得了葡萄牙电力公司21%的股权。

    其次，中国在欧洲的投资创造了可贵的就业机会。美国荣鼎公司的报告《中国投资欧洲的模式、影响及政策影响》认为，2000~2011年期间中国在欧洲的428笔“绿地投资”（不包括投资额小于100万美元的投资项目）创造了约1. 5万个就业机会。中国投资使幸免于难的欧洲企业保留的就业机会则更多。例如，吉利获得沃尔沃后，使这个欧洲汽车制造公司保留了原有的约1.6万个就业机会，从而降低了失业率。

    第三，与中国投资相伴而行的先进技术使欧洲消费者受益匪浅。美国荣鼎公司的前述报告认为，在世界电讯技术领域占有一席之地的华为公司、中兴公司进入欧洲后，使欧洲电讯市场的竞争更为激烈，从而使消费者在价格上获得了较多的福利。

    当然，中国投资欧洲也使我们自己受益匪浅。除了丰富中欧全面战略伙伴关系的内涵以外，投资欧洲还使我国实现了外汇资产的多元化，从欧洲获得了大量先进技术和现代化管理技能，扩大了在欧洲市场的份额，甚至还在一定程度上减少中欧双方在商品贸易领域中的摩擦。

    在企业层面上，投资欧洲对我也是极为有利的。三一重工的出口仅占其销售额的不到5%。它在收购德国名牌企业普茨迈斯特后，就能使用“德国制造”的标签，充分利用该德国企业用52年时间建立的全球销售网络和售后服务渠道。而且，三一重工还能获得普茨迈斯特的先进技术。迄今为止，普茨迈斯特仍保持着两项世界纪录，即1994 年在意大利创造的垂直泵送高度532 米以及1997年在法国创造的水平泵送长度2015米的世界纪录。它在液压件、发动机、控制系统和智能化环节等领域的技术比三一重工更为先进，产品的可靠性、成本、安全性和效率等方面在全世界用户中的口碑中是无与伦比的。无怪乎三一重工的高层管理人员认为，这是一个战略并购，是改变世界竞争格局的并购。

    需要关注的若干问题

    中国的“走出去”战略已初见成效，因此，中国投资欧洲的势头不会减弱。但是，中国在欧洲的投资也面临着不少偏见。例如，欧洲的一些媒体、智库和政治家依然认为，中国在欧洲的投资得到了中国政府的支持，因此对其他国家的投资者来说是一种不公平的竞争。还有不少欧洲人说，中国在欧洲的投资具有战略上的政治考量和动机，因此欧洲要有选择地引进中国资本。甚至还有一些媒体竭力宣传“中国威胁论”，认为中国在欧洲债务危机时扩大投资是一种“趁火打劫”的行为。

    对于上述偏见，我应多做宣传和多做解释。与此同时，中国企业家在投资欧洲时，也要最大限度地“入乡随俗”。对中国企业而言，“入乡随俗”不仅仅是指文化和风俗习惯等方面的适应和融合，更是指无条件地尊重欧洲的法律（尤其是劳工法、税收法、知识产权法和环境保护法）。欧洲国家与中国一样，都是法治国家，因此，违法的成本很大。中国企业绝对不能以“拉关系”、“走后门”或“塞红包”等习以为常的手段来实现高于法律的目标。

    此外，在投资欧洲的过程中，我们还要做到以下几点：

    一是国内有关部门要为投资欧洲创造更好的有利条件。在这一方面，有三个问题至关重要：如何鼓励企业在东道国承担更多的社会责任；如何动用国家的金融实力，在资金上支持中小企业和非公有制企业进入欧洲；如何在行政审批程序方面扩大企业的自主权，使其抓住国际投资领域中稍纵即逝的各种商机。

    二是要认真总结中国投资欧洲的成败得失。任何一个国家都无法使其每一笔对外直接投资实现百分之百的成功这一艰巨的目标。为了提高成功的概率，认真总结经验教训无疑是十分重要的，因为只有吃一堑才能长一智。

    三是要要密切关注《里斯本条约》对国际投资保护协定的影响。在2009年12月1日《里斯本条约》生效之前，中国与大多数欧盟成员国签署了双边投资保护协定。《里斯本条约》生效后，成员国不得与欧盟以外的任何国家签署双边投资协定，除非得到欧盟的授权。换言之，《里斯本条约》将双边投资保护协定等事项纳入欧盟的专属权力。毫无疑问，双边投资保护协定的“欧洲化”趋势必然会对这些协定的执行产生重大影响。

    四是必须深入了解欧洲的“国家风险”（country risk）。“国家风险”就是企业在东道国面临的各种风险。与许多发展中国家相比，欧洲的“国家风险”较少，但中国企业不能掉以轻心。欧洲债务危机的爆发实际上就是一种非常不利于外国投资者的“国家风险”。

    （联系 江时学：jiangsx@cass.org.cn）

    http://dianzibao.cb.com.cn/html/2012-08/20/content_19986.htm?div=0