江时学接受《经济导报》采访 谈欧洲央行重购国债的可能性
2日，欧洲中央银行理事会举行月度货币政策会议，决定维持目前0.75％的主导利率不变。对于市场预期甚高的欧洲央行将重启“购买国债计划”，以及赋予欧洲救助基金ESM银行牌照的可能，会议中并没有取得任何实质性进展。
欧洲央行行长德拉吉在会后的新闻发布会上表示，欧洲央行有可能会重启国债购买计划。但他同时强调，新的国债购买计划将附加严格的前提条件，问题国家必须推行它们承诺的改革，大力削减赤字，增强经济竞争力。
“欧洲央行的这个方案更像是一个美好的愿景，由于严苛的前提条件涉及牺牲救助国的部分主权，实施起来必然困难重重，预计其正式重启购买国债计划很可能还要再过一个月甚至几个月。”7日，山东社科院国际经济研究所副所长、导报特约评论员顾春太告诉经济导报记者。
中国社科院欧洲所副所长、导报特约评论员江时学表示，欧洲央行是否介入二级市场必然与债务危机形势及西班牙等国的形势有关，虽然欧洲央行没有立即干预债券市场，但毕竟发出了一个强烈信号：如果形势进一步恶化，欧洲央行将随时介入干预市场。2日的会议在一定程度上说明，形势并非在继续恶化。
怕被救助国坐等
尽管一周之前德拉吉还曾信誓旦旦地表示，“欧洲央行将尽一切努力捍卫欧元。”并采取一切可能措施来保护欧元区的完整，可能通过出手干预国债市场，以拉低西班牙、意大利等国的举债成本。然而德拉吉并没有立即推出任何新刺激政策。
外界对于德拉吉在会后新闻发布会上的表态深感失望，投资者纷纷指责德拉吉“光说不练”。分析普遍认为，欧洲央行并没有改革现行的货币政策，也没有明确将采取什么动作。国债风险收益率过高的问题必须得到解决，欧洲央行可以做到这一点，但欧洲央行再一次把“球”踢给了成员国政府。
“欧洲央行此次发出的信号很明确，要想重启购买国债计划，救助国政府必须先接受使用欧洲救助基金所要求的结构性改革和预算调整。这一表态无疑是希望西班牙和意大利首先要作出一定的牺牲，然后得到它们希望得到的更多的帮助。”江时学表示。
为了控制风险，欧洲央行不得不附加严格的前提条件。具体来说，这一新举措的目的是对从前的国债购进体系证券市场计划（SMP）进行改进。据了解，于2010年5月启动的SMP计划一直没有发挥太大作用，其总共购进的国债只有2110亿欧元，而仅意大利一国的债务就高达1.9万亿欧元。坚持货币正统观念的德国人认为，SMP机制可能会变成一个“死亡变量”。
江时学表示，“当某国认为自己一定会得到救助时，它就会放弃其他努力。正是出于这一考量，欧洲央行希望通过将改革与救助挂钩来规避这一风险。然而到底如何进行改革，近期来看并不明朗。在衰退时期，裁减公共部门员工并不能刺激经济增长，无限制地向救助国提供贷款也不太可能促进它们进行真正的改革。”
值得注意的是，该措施中，欧洲央行本身也将成为一个普通的债权人。“有了这个机制，当某国进行债务重组时欧洲央行就可以参与进来，而不是像希腊债务重组，私人债权人普遍认为希腊债务重组不公，出于害怕再次受损的担忧而纷纷抛出葡萄牙国债。”顾春太表示，也正是由于严格的前提条件，使得被救助国必须要在国家主权方面作出一定牺牲，因此，实施困难较大尤其是目前处境最困难的西班牙拒绝提出援助申请。
必须考虑德国
德拉吉还表示，若重启购买国债计划，欧洲央行只打算购买短期国债。巴黎国民银行的经济学家多米尼克·巴尔贝表示，这说明欧洲央行不会对受援国进行无尽的资金支持，其介入不会是长期性的。
江时学表示，此举还可能是出于缓解德国对于债券购买计划的顾虑所为。
“应对危机是欧洲央行义不容辞的职责，但也要考虑‘道德风险’。欧洲央行的作用和地位极为重要，因此，其每一个动作都必须照顾到各方利益及由此而来的各种影响。对于债权人来说，要求债务人紧缩开支，再考虑借钱，这是一个再平常不过的思维。有人曾批评欧洲央行的货币政策‘太德国化’了，但德国毕竟在欧盟经济中的地位和影响力是无与伦比的，欧洲央行当然要考虑德国反对其大量购买国债这一立场，因为德国认为保持低通胀率是欧洲央行的神圣职责。”江时学说。
导报记者注意到，曾激烈反对SMP计划的德国央行行长魏德曼始终没有对欧洲央行的措施表示支持，因此，目前尚无法保证其能否接受今后的计划细节。