陈新接受《金融时报》采访 谈希腊债务减记
随着所剩时间不断减少，持续数月的希腊债务减计谈判能否在近期画上“实心句点”，已成为各界关注的焦 点。1月12日代表私人债权人的国际金融协会主席查尔斯·达拉拉警告说，与希腊政府在债务减计谈判中的“一 些关键性问题”仍未解决，会谈将继续，但剩余时间已然不多。同日希腊财政部一位消息人士称，希腊可能会在下 周末前与私人投资者达成协议，正式的提议可能会在2月初公布。“随着希腊大量债务即将到期，希腊政府与私人 投资者的债务减计谈判已迫在眉睫，”13日接受本报记者采访的中国社科院欧洲所经济研究室主任陈新认为，目 前各方分歧的主要关键点在于希腊到期旧债转新债的利率问题。从各方利益代表近期密集表态看，新一轮的利益博 弈再度升温。
达成协议已迫在眉睫
自去年11月以来，希腊政府已正式与银行、保险公司、养老金和对冲基金等私人投资者就其债务减计问题 展开谈判。按照10月底欧盟领导人达成的希腊第二轮救助协议，私人投资者同意自愿接受希腊债务名义减计 50%。通过私人投资者对希腊债务的减计，希腊政府的债务将从２０５０亿欧元下滑１０００亿欧元左右，并且 在2020年前希腊政府债务占GDP的比率将从当前160%降至120%，这个比率至少被欧洲主要金援国 ——德国认为是相对可持续的。
此次债务减计谈判将在很大程度上决定希腊未来的融资需求。欧盟以及国际货币基金组织(IMF)已先后 向希腊提供两轮援助，第二轮援助尚待启动。市场担心，希腊可能需要更多援助，才能度过危机。然而，由于各方 利益严重分歧，该谈判至今仍未达成一致。12日达拉拉在与希腊财长维尼泽洛斯进行了两小时的会谈后称，关键 性问题依然悬而未决。事实上，在最近几周，有关私人投资者可能被迫接受更多让步、承担更多损失的各类传闻在 市场上沸沸扬扬，市场对希腊与私人投资者能否最终达成一致的担忧情绪再度上扬。
“随着希腊大量债务即将到期，希腊政府与私人投资者的债务减计谈判已迫在眉睫。”陈新认为，2月希腊 就有大量债务到期，所以理论上1月底希腊就需结束与私人投资者的相关谈判。现在来看，时间已非常紧张。陈新 说，按照10月底欧盟领导人达成的协议，私人投资者对希腊债券进行50％的减计，具体过程分为两个部分：对 于其持有的到期希腊债务中的35％马上转成希腊的长期国债，剩下的15％可拿到现金。但现在双方的主要分歧 点是转成30年新国债的利率问题，私人投资者要求8％的利率，但希腊政府只愿意提供5％的利率。
各方领导人密集“喊话”
随着希腊还债高峰期的临近，各方领导人开始频频对希腊债务减计问题发表看法。希腊财政部副财长萨齐尼 迪斯12日表示，如果私营投资者对希腊债务减记的参与比例不足，如达不到100%，则希腊可能需从盟国获得 更多资金。目前有数据显示，私人投资者参与希腊债务减计的比例只有75％。而希腊总理帕帕季莫斯也警告说， 如果3月底前拿不到所需援助资金，希腊可能面临违约，随后或将不得不脱离欧元区。数据显示，3月20日希腊 将有大量债券到期，需筹资约140亿欧元。
相比希腊政府，其它领导人在此问题上立场也相当强硬。德法领导人9日在会晤后警告说，希腊在与债权人 就债务互换达成协议前将不会得到后续救助，他们敦促希腊尽早达成协议，以避免出现债务违约。作为希腊债券最 大持有人的欧洲央行，至今仍坚持原有立场，拒绝参与希腊救助计划。IMF总裁拉加德本周也警告说，在持续数 月没有达到财政目标后，与两年前危机爆发之初相比，希腊当前的经济前景看上去几乎没什么好转。她认为，需要 在近几周内完成私营债权人减计希腊债务的谈判，如果无法达成一致，私营债权人将不得不承受更多的损失。“从 各方领导人的表态来看，新一轮的博弈已然日益升温，”陈新称。
无序违约将损及各方
毫无疑问，如果希腊债务减计谈判无法达成一致，希腊又将濒临债务违约的“生死线”。而就在各方为此 “忐忑”的同时，希腊会否退出欧元区这一老生常谈的话题又被提及。12日有德国基民党资深议员表示，希腊退 出欧元区是可以考虑的，希腊退出欧元区的风险或许并不大。此语一出引发各界哗然。毕竟这与德国总理默克尔所 坚持的保持欧元区完整是相悖的。
“如果希腊发生无序违约的话，”陈新说，一定程度上各方都将成为输家。这不会是希腊、私人投资者、德 国和法国甚至IMF所愿意看到的。事实上，尽管希腊失业率高达18.5%的高位，国际贷款人仍以削减开支和 增税作为发放救援金的条件，而大部分希腊人仍反对重新启用希腊本国货币。从私营债权人的角度看，希腊无序违 约只会意味着自己更大的利益损失，它们甚至可能连35％的长期债置换和15％的现金都得不到。而一旦情势危 急，欧盟和IMF也难以袖手旁观，它们或会通过一些流动性的措施给予帮助。“从这个角度说，尽管困难重重， 但希腊债务减计谈判终将能找到一种合适的落幕方式。”陈新如是说。