熊厚：欧洲中央银行直接货币交易效应分析（欧洲简报）

    【内容提要】：为应对欧债危机，欧洲中央银行继长期再融资操作措施后，推出了一项重要举措——直接货币交易。直接货币交易允许欧洲中央银行在一定条件下无限制地购买短期政府债券，解决了欧央行干预正当性和当前各种救助机制资金不足的问题，提高了欧央行介入危机的自主权，并且提供了无限制的火力。自推出直接货币交易后，欧洲中央银行短期内极大地稳定了欧洲国债市场。这表明，短期内平抑危机的最有效主体依然是欧洲中央银行。然而，欧洲中央银行的短期反危机手段，不足以解决根本问题。因此，欧央行并不会无条件地提供支持，而是将利用市场压力进一步压迫成员国改革。

    《创新工程简报》2012年第25期