环球股市2012年的表现优于多数人预期，展望2013年，虽然市况难以预料，但相信将继续有良好表现。然而，投资者仍将面对许多不明朗因素，包括美国赤字问题的解决方案、中国经济增长的速度，以及欧元区的经济环境。
虽然我们预期上述问题将取得更多进展，但大部分问题直接取决于政界为其制定的解决方案，而这些解决方案不太可能轻易或直接达成，甚至可能导致金融市场更加不明朗。我们认为市场普遍倾向在事情真正发生之前，便预先对预期的状况采取行动。因此，相信投资者将于2013年后期开始憧憬市场好转，推动环球股市上升。
细看环球不同地区，我们认为美国政界可望取得共识，并可能于2013年初就预算问题达成协议。然而应当留意，我们预期这过程仅是美国长期财政整顿的开始。相反，美国仍然是世界上最具灵活性的经济体之一，相信将能排除万难，走出困境。
此外，我们认为美国2012年第四季的经济数字（包括消费开支增加及楼价上升）令人鼓舞，可能为美国疲弱的企业投资开支带来进一步支持。而且预期美国经济将给2013年环球经济的整体增长有力的支持。
在美国以外，中国正由出口主导转型至以内需拉动增长的新经济模式。这转型通常需要时间，并可能带来更多不明朗因素。但长远来说，相信营商环境利好及需求严重被压制的增长动力仍然存在。我们不能确知中国在2013年的增长情况会否产生利好作用，但从2012年最后一季的工业活动增加等数据来看，情况令人鼓舞。
最后，在欧洲方面，近期贝卢斯科尼重返意大利政坛等政治暗斗事件，可能将主导欧元区大部分的消息，令股市出现更多波折。然而，我们认为结构性改革的成功具有关键意义。值得注意的是，西班牙调整预算的消息让我们感到鼓舞。
欧洲中央银行行长德拉吉暗示，将为愿意改革的国家提供财务纾困方案，我们相信，未来欧元区若出现情况转差的影响，可能会因上述承诺而较为轻微。
我们相信，欧元区情况好转可能主导2013年的走势。我们认为欧元区股票存在折让，而这些折让可能在未来数年逐步收窄。故此，我们预期欧洲及欧元区股票将持续复苏。不过，需警惕的是，其复苏可能不会一帆风顺。预期至2013年底，欧洲股市可望录得增长，我们将继续在目前不明朗的市况中发掘投资机会。
总而言之，我们预期环球金融市场在2012年表现强劲之后，升势将持续至2013年，但相信市场将至少在2013年早段表现动荡，投资者必须做好准备。
我们认为收益将继续成为市场主题，原因是股息收入为仍然担心股市波动的投资者带来缓冲。此外，政府债券等传统收益工具的低回报，将推动投资者转投收益较高的股票。我们相信，在欧洲情况好转以及环球经济持续增长背景下，股票目前的估值是具吸引力的入市机会，投资者有望于未来数年取得回报。