法国德夏（DEXIA）资产管理公司首席经济学家访问我所

Anton Brender（左）、Florence Pisani（右）

      5月9日，DEXIA资产管理公司首席经济学家Anton Brender和高级经济学家Florence Pisani访问我所，就欧元区宏观经济形势、欧洲主权债务危机的发展及欧元前途进行了交流。他们的主要观点如下：

      一、欧元区宏观经济形势

      欧元区经济复苏势头稳健，但在各个成员国之间差别很大。德国、法国等核心国家经济增长前景较好，势头稳健，西班牙经济前景尚不明确，而希腊、葡萄牙经济前景黯淡。

      由于公共部门财政紧缩的实施和私人部门债务的去杠杆化，西班牙、希腊和葡萄牙的国内需求非常不乐观，经济增长的动力只能依靠净出口。西班牙的主要出口市场是新兴国家的市场，因此，有可能取得较好的出口成绩，推动经济增长。

      然而，希腊的主要出口目的地是中东欧地区，该地区增长前景十分黯淡，希腊依靠净出口的增加推动经济增长几乎不可能。葡萄牙30%的出口瞄准西班牙，鉴于西班牙萎缩的国内需求，也不可能取得出色的出口增长，因此葡萄牙也不可能依靠净出口推动经济增长。希腊和葡萄牙在未来2年的经济增长前景一片灰暗。

      二、欧洲主权债务危机的发展

      欧洲主权债务危机远未结束，形势仍然十分严峻。当前，由于希腊和葡萄牙的经济前景悲观，市场投资者并不相信希腊和葡萄牙能够依靠经济增长逐渐控制和摆脱债务困扰，希腊和葡萄牙的市场融资条件十分苛刻。一旦希腊用完欧盟和IMF的援助贷款，而市场融资条件继续恶化，那么希腊的债务问题有可能再次演变为新的债务危机。西班牙十分关键，如果有外力支持，西班牙有可能涉险度过难关。

      三、希腊是否退出欧元区？

      针对近来希腊退出欧元区的传闻，两位经济学家明确表示可能性不大。选择退出的成本很高，而且退出不可能在短时间实现。如果要退出欧元区，希腊的金融业还必须考虑如何与欧洲中央银行和其他银行进行债务清算和切割。这会引发一系列的不稳定。当年，引入欧元花费了1999-2002年三年的准备时间，现在要退出欧元也不是一朝一夕就可能发生的事情。另外，退出欧元区还涉及一系列法律问题。